Evergrande, gigantul imobiliar din China, iese de pe bursa după o scădere abruptă a acțiunilor

Acțiunile Evergrande au fost retrase din lista bursei din Hong Kong, încheind o perioadă de peste 15 ani de tranzacționare pe piața de capital.

Este un moment sumbru pentru fostul lider al pieței imobiliare chineze, care avea o evaluare bursieră de peste 50 de miliarde de dolari. Această mișcare survine pe fondul poverilor uriașe de datorii care au precipitat declinul său financiar.

Experții consideră radierea de pe listă ca fiind inevitabilă. "Odată ce firma este scoasă din listă, perspectivele de revenire sunt limitate", afirmă Dan Wang, specialist pentru China la Eurasia Group.

Ce s-a întâmplat cu Evergrande?

Cu câțiva ani în urmă, Evergrande era prezentat ca un simbol strălucitor al miracolului economic al Chinei.

Fondatorul și președintele grupului, Hui Ka Yan, s-a ridicat din mediul rural și, în 2017, a intrat în topul celor mai bogați asiatici aflat în lista Forbes.

Averea lui a scăzut drastic de la aproximativ 45 de miliarde de dolari în 2017 la sub un miliard, pe fondul scăderii sale în dizgrație alături de succesul companiei.

În martie 2024, Hui Ka Yan a fost amendat cu 6,5 milioane de dolari și i s-a interzis pe viață accesul pe piața de capital din China pentru supraevaluarea veniturilor cu circa 78 de miliarde de dolari.

Lichidatorii analizează, de asemenea, dacă pot recupera fonduri din averea personală a afaceristului.

La momentul prăbușirii, Evergrande avea aproximativ 1.300 de proiecte în dezvoltare în 280 de orașe din China.

Imperiul său cuprindea un producător de mașini electrice și Guangzhou FC, cea mai de succes echipă de fotbal din China, care a fost eliminată din ligă la începutul acestui an din cauza datoriilor.

Împrumuturile masive au alimentat creșterea, iar estimările indică datorii de aproximativ 300 de miliarde de dolari, consolidând reputația drept cel mai îndatorat dezvoltator global.

Problemele au fost alimentate de noile reguli din 2020, menite să limiteze sumele pe care marile companii deținute de dezvoltatori le puteau împrumuta.

Aceste măsuri au obligat Evergrande să vândă proprietăți la reduceri semnificative pentru a genera fluxuri de numerar necesare menținerii afacerii în funcțiune.

Cu dificultăți în plata dobânzilor, compania a intrat în incapacitate de plată, iar Înalta Curte din Hong Kong a cerut lichidarea în ianuarie 2024.

Acțiunile Evergrande au fost amenințate cu radierea încă de atunci, fiind suspendate de la tranzacționare ca urmare a deciziei judecătorești.

Până în acel moment, criza care o cuprinsese ștersese peste 99% din valoarea firmei pe piața bursieră.

Ordinul de lichidare a venit după ce firma nu a putut oferi un plan fezabil pentru a-și restructura datoriile de miliarde de dolari.

La începutul acestei luni, lichidatorii au anunțat că datoriile totale ale Evergrande se ridică la 45 de miliarde de dolari, iar activele vândute până acum se cifrează la aproximativ 255 de milioane; ei au adăugat că o reformulare completă a afacerii este imposibilă.

„Radierea de la bursă este, cu siguranță, simbolică, dar marchează un punct de cotitură important”, afirmă Doamna Wang.

Tot ce rămâne de aflat este cât vor primi creditorii și ce rezultate vor obține în procedura de faliment, spune profesorul Shitong Qiao de la Duke University.

Următoarea audiere pentru lichidare este programată pentru septembrie.

Cum a fost afectată economia Chinei?

Experții atrag atenția asupra unei serii de provocări pentru economia Chinei: tensiuni comerciale cu Statele Unite, datorii locale în creștere, cheltuieli ale consumatorilor plafonate, rate ale șomajului în creștere și o demografie îmbătrânită.

Însă specialiștii avertizează că prăbușirea Evergrande, alături de dificultățile altor dezvoltatori, a lovit economia națională mult mai puternic decât alte sectoare.

Potrivit doamnei Wang, scăderea pieței rezidențiale reprezintă principalul obstacol pentru creștere și motivul principal pentru care cheltuielile de consum sunt în scădere.

Este deosebit de problematic, deoarece sectorul imobiliar reprezenta aproximativ o treime din economie și alimenta bugetele administrațiilor locale.

Profesorul Qiao subliniază că China nu a găsit încă o alternativă viabilă pentru a susține economia la o scară similară.

Criza imobiliară a dus la concedieri masive în rândul dezvoltatorilor foarte îndatorați, avertizează Jackson Chan de la Bondsupermart.

Mulți angajați din industrie au suportat reduceri salariale semnificative.

Criza afectează, de asemenea, multe gospodării, deoarece multe dintre ele își finanțează economiile prin investiții în proprietăți.

Având în vedere scăderea cu peste 30% a prețurilor locuințelor, multe familii au constatat că economiile lor își pierd din valoare, spune Alicia Garcia-Herrero, economist-șef pentru Asia-Pacific la Natixis.

Ea subliniază că această situație reduce disponibilitatea oamenilor de a cheltui și de a investi.

Ca răspuns, Beijingul a lansat o serie de inițiative menite să revitalizeze piața imobiliară, să stimuleze consumul și să ofere un impuls general economiei.

Măsurile includ sprijin pentru noii proprietari, instrumente pentru susținerea pieței de capital și stimulente pentru achiziția de mașini electrice și bunuri de uz casnic.

Chiar și după miliarde investite, ritmul creșterii Chinei s-a temperat la aproximativ 5%.

Pentru multe țări occidentale, acest nivel ar reprezenta un rezultat apreciabil, însă pentru o economie care a înregistrat creșteri de peste 10% în 2010, este insuficient.

Este criza imobiliară din China încheiată?

Răspunsul pe scurt este: probabil că nu.

Chiar dacă Evergrande rămâne în centrul atenției, alte companii imobiliare din China întâmpină în continuare provocări majore.

La începutul acestei luni, China South City Holdings a primit un ordin de lichidare din partea Înaltei Curți din Hong Kong, devenind cel mai mare dezvoltator forțat să intre în faliment de la Evergrande.

Între timp, Country Garden, rivalul principal, încearcă să negocieze cu creditorii pentru restructurarea datoriei restante de peste 14 miliarde de dolari.

După o serie de amânări, următoarea audiere de lichidare a Înaltei Curți din Hong Kong este programată pentru ianuarie 2026.

Deși guvernul chinez a adoptat măsuri pentru a sprijini piața imobiliară și economia în ansamblu, nu a intervenit direct pentru salvarea dezvoltatorilor.

Dl. Chan subliniază că aceste măsuri par să aibă un impact pozitiv asupra pieței: „Credem că am atins un prag minim și că redresarea va fi treptată.”

Gigantul de investiții de pe Wall Street, Goldman Sachs, a avertizat în iunie că prețurile locuinților din China vor continua să scadă până în 2027.

Wang este de acord și estimează că piața imobiliară chineză, aflată în dificultate, va atinge fundul în aproximativ doi ani, când cererea va ajunge în sfârșit la nivelul ofertei.

Beijingul a transmis un mesaj clar cu privire la intenția de a nu salva sectorul imobiliar, subliniază doamna Wang.

Guvernul chinez a preferat să evite măsuri ce ar putea încuraja practici riscante într-o industrie deja extrem de îndatorată.

Și, în timp ce în perioadele de boom imobiliar piața a fost un motor cheie al creșterii Chinei, prioritățile Partidului Comunist aflat la guvernare sunt acum orientate spre alte direcții.

Președintele Xi Jinping se concentrează mai mult pe sectoare de înaltă tehnologie, precum energia regenerabilă, automobilele electrice și robotica.

După cum spune doamna Wang, China se află într-o tranziție profundă către o nouă eră a dezvoltării.